金融(róng)界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变(biàn)了？说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？ng>

　　白银(yín)跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方面，说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏(piān)强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承(chéng)压(yā)回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继(jì)续等白银行(xíng)情企(qǐ)稳(wěn)再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核(hé)心建议。