30年“不败(bài)”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突然(rán)之(zhī)间出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从(cóng)未有(yǒu)过如此低(dī)价可转债，与此(cǐ)同时，各(gè)类低价转债接连(lián)雪崩。分析认为(wèi)，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃(táo)。<谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别/p>

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和(hé)多数(shù)板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一(yī)日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月(yuè)一(yī)下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和(hé)转债退(tuì)市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市(shì)，搜特转债(zhài)持(chí)续暴跌(diē)，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之(zhī)下，搜特转债今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)的(de)正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略似乎也不再奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格跌(diē)破100元的低价转债(zhài)，而一(yī)年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有(yǒu)转(zhuǎn)债价(jià)格低于(yú)100元(yuán)。如今是多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行等金融股带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下行(xíng)，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分(fēn)析表示，近期(qī)市场波动加剧，资(zī)金分歧(qí)较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近日策(cè)略点(diǎn)评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期，一季(jì)度冲量明(míng)显+票(piào)据利率下(xià)行，数据走弱(ruò)在方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非(fēi)金融企业盈利(lì)全年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映(yìng)的制造业库存及产(chǎn)能周期位(wèi)置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再(zài)次(cì)印证(zhèng)复(fù)苏成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固(gù)，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也(yě)表示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧性(xìng)与东(dōng)盟相(xiāng)对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑了(le)外需，内需同样(yàng)在修复下市场分(fēn)子端边际(jì)向(xiàng)好(hǎo)。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调(diào)稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维持宽松(sōng)，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美(měi)联储本轮(lún)加息(xī)已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性(xìng)难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化，热门板块(kuài)交易性的波动是指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策(cè)呵护延(yán)续、外资流出压(yā)力(lì)不大下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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