踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价(jià)和(hé)市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报(bào)和一季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一(yī)季(jì)报(bào)显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零(líng)的年(nián)报同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的(de)财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程(chéng)度(dù)下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔ杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介n)益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到(dào)两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的(de)投资者人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机(jī)构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一(yī)季度均价(jià)计套现金(jīn)额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对(duì)应的(de)增资(zī)额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股(gǔ)权的(de)账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司(sī)的(de)投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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