金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都(dōu)黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是(shì)似乎(hū)这次(cì)有点不(bù)一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本股(gǔ)市(shì)变(biàn)得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司(sī)分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披(pī)露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还(hái)在上个(gè)月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对于(yú)为何在(z杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ài)这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定(dìng)其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会回购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一(yī)开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石(shí)集(jí)团两(liǎng)年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的(de)角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等(děng)到了(le)被低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社的(de)合计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化(huà)，日本监管层的(de)助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营要求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将由时(shí)间给出答(dá)案吧(ba)。

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